В рамках комплексного обслуживания вексельной программы ВАЗа Внешэконмбанк, действующий по поручению завода, на этой неделе разместит уже третий транш простых дисконтных векселей АО АВТОВАЗ. Общая сумма третьего транша будет такая же, как двух предыдущих выпусков — 200 миллионов рублей. Вексельная программа, согласно информации Внешэкономбанка, предусматривает регулярные заимствования на финансовом рынке, путем поэтапного размещения краткосрочных финансовых векселей среди инвесторов, а также ежемесячное погашение определенной партии этих ценных бумаг завода.
Впервые об этой программе заявил президент АВТОВАЗа Виталий Вильчик на встрече с журналистами после своего назначения на эту должность в феврале нынешнего года. Правда, тогда он называл эту программу финансирования завода как поэтапное размещение облигационных займов. В последствии, как мы видим, она трансформировалась в вексельную. Это, скорее всего связано с тем, что эмиссию веселей значительно легче и проще осуществить и оформить, нежели облигационный займ. Старт новой весельной программы ВАЗа оказался достаточно удачным. Согласно информации Внешэкономбанка, покупателями векселей первого и второго транша стали ряд московских и региональных банков, финансовых компаний и фондов, в том числе ИК «Регион», АКБ «Автомобильный банкирский дом», АИКБ «НОМОС-БАНК», КБ «Всероссийский банк развития регионов» и другие. Вторичное обращение векселей, включая проведение операций РЕПО с Внешэконмбанком, планируется преимущественно в безналичном порядке с использование счетов депо, открытых участниками вексельного рынка во Внешэкономбанке. Маркет-мейкерами вторичного рынка векселей выступают ИК «Регион», г. Москва и АКБ «Автомобильный банкирский дом» г. Тольятти. Как удалось узнать, в этих компаниях уже сейчас возможно приобретение векселей ВАЗа на вторичном рынке. Векселя с погашением в мае этого года Автомобильный банкирский дом котирует на продажу исходя из доходности 21 % годовых, а ИК «Регион» чуть дороже, он реализует ценные бумаги ВАЗа с доходностью 18,8 % годовых.
По нашей информации в размещении третьего транша, которое состоится на этой неделе, примут участие еще большее количество банков и инвестиционных компаний, чем было в предыдущие два раза. Доходность ценных бумаг АВТОВАЗа при размещении составляет от 21 до 22,3 % годовых, что выше доходности операций на рынке ОФЗ, и соответственно более интересно для операторов финансового рынка. Погашение партии векселей ВАЗа в 100 миллионов из первого транша состоялось точно в срок 28 марта. Плательщиком выступал Внешэкономбанк, который как мы уже говорили, комплексно обслуживает данную программу Волжского автозавода.
Хочется отметить, что новая финансовая схема приходит на смену предыдущей вексельной программе, по которой завод расчитывался своими одно-двух месячными векселями с поставщиками. Это хоть и давало некоторую отсрочку в оплате, но не позволяло снижать стоимость поставок, и вело в увеличению себестоимости продукции. Существенное снижение выпуска таких «расчетных» векселей и увеличение «живых денег» в обороте ВАЗа, за счет новой схемы финансового заимствования через Внешэкономбанк, даст заводу возможность более жестко работать с поставщиками, диктуя им свои «правила игры». По нашим расчетам, если новая вексельная программа ВАЗа будет реализовываться также успешно, как она стартовала, то к концу года на счетах Волжского автозавода прибавиться более 1 миллиарда оборотных средств. На освоение новых моделей этого конечно недостаточно. Для решения задач такого уровня нужны другие финансовые механизмы, которые возможно вскоре будут разработаны и реализованы вазвскими финансистами. Эти же оборотные деньги, будем надеяться, пойдут на решение задач, связанных с уменьшением себестоимости, улучшением качества и совершенствованием потребительских характеристик выпускаемых автомобилей.
Сергей Айвазовский
Загрузка ...
